Aandelen Kelderen: Rentestijging en Zwakke Arbeidsmarkt schokken Beurs

Uw aandelen verliezen momenteel misschien flink aan waarde, terwijl beurzen wereldwijd onder druk staan. De combinatie van stijgende rentetarieven en teleurstellende arbeidsmarktcijfers zorgt voor een perfecte storm op de financiële markten. De Dow Jones, DAX en AEX hebben allemaal aanzienlijke verliezen geleden, waardoor veel beleggers zich afvragen wat ze moeten doen.

In deze onzekere tijden vragen veel beleggers zich af welke aandelen nu kopen verstandig is. Terwijl groeiaandelen hard worden geraakt, lijken dividendaandelen juist aan populariteit te winnen. Deze bieden namelijk een stabiele inkomstenstroom, zelfs wanneer de markt volatiel blijft. Bovendien zoeken steeds meer investeerders naar veilige havens zoals goud en staatsobligaties.

Deze gids helpt u door de huidige marktomstandigheden te navigeren. U leert waarom de stijgende rente beleggers zo nerveus maakt, hoe u uw portefeuille kunt beschermen, en welke kansen er ondanks de marktonrust toch te vinden zijn. Hoewel niemand precies weet hoe lang deze onzekere periode zal duren, kunt u met de juiste strategie uw beleggingen beter beschermen.

Beurzen wereldwijd onder druk door rente en werkloosheid

De financiële markten beleven momenteel een van de meest turbulente periodes van de afgelopen jaren. Stijgende rentetarieven en onverwacht zwakke arbeidsmarktcijfers hebben wereldwijd voor grote schokgolven gezorgd. Deze combinatie van factoren drukt zwaar op beurzen in zowel Amerika, Europa als Azië, waarbij beleggers zich steeds meer zorgen maken over een mogelijke economische vertraging.

Dow Jones, DAX en AEX verliezen fors

De Amerikaanse Dow Jones-index daalde afgelopen week met bijna 4%, wat de grootste wekelijkse daling betekent sinds maart 2023. Wall Street reageerde vooral hevig op de nieuwste rentebeslissing van de Federal Reserve. Hoewel analisten hadden verwacht dat de centrale bank zou hinten op renteverlagingen, bleef de toon juist opvallend streng. Dit zorgde voor een onmiddellijke verkoopgolf in aandelen.

Ook in Europa gaat het niet goed. De Duitse DAX verloor ruim 3,5% en zakte daarmee onder de belangrijke steungrens van 18.000 punten. De index heeft inmiddels alle winsten van 2024 zien verdampen. Tegelijkertijd kende de Nederlandse AEX een bijzonder slechte week met een verlies van meer dan 4%. Vooral technologiebedrijven en financiële instellingen werden hard geraakt.

De verliezen beperken zich niet tot de hoofdindices. Op sectoraal niveau zijn vooral cyclische aandelen en groeibedrijven getroffen. Grote techbedrijven zoals ASML en Adyen zagen hun koersen met respectievelijk 7% en 9% dalen. Daarentegen tonen defensieve aandelen, waaronder veel dividendaandelen in de nutssector, relatief meer weerstand tegen de verkoopgolf.

Voor particuliere beleggers die zich afvragen welke aandelen nu kopen verstandig is, lijkt het sentiment duidelijk verschoven naar waardebedrijven met stabiele kasstromen. Deze verschuiving is direct gekoppeld aan de hogere rentetarieven, die de toekomstige winstverwachtingen van groeibedrijven minder waard maken.

Internationale impact van economische onzekerheid

De onzekerheid op de financiële markten is niet beperkt tot één regio of land. Aziatische markten, zoals de Japanse Nikkei en de Chinese Hang Seng, hebben eveneens forse verliezen geleden. De Nikkei daalde met 5% na het rentebesluit van de Bank of Japan om de rente verder te verhogen. Dit versterkte de zorgen over een wereldwijde rentestijgingscyclus die de economische groei kan verstikken.

Bovendien vertoont de arbeidsmarkt, die lange tijd als ijzersterk werd beschouwd, nu duidelijke tekenen van verzwakking. In de Verenigde Staten viel de banengroei vorige maand 25% lager uit dan verwacht, terwijl de werkloosheid steeg naar 4,3%. Dit was voor het eerst in twee jaar dat het werkloosheidscijfer boven de 4% uitkwam. In de eurozone stegen de werkloosheidscijfers eveneens, met name in landen als Duitsland en Frankrijk.

Deze internationale economische onzekerheid heeft verschillende effecten:

1. Centrale banken wereldwijd herzien hun monetaire beleid, wat leidt tot verhoogde volatiliteit

2. Kapitaalstromen verschuiven van risicovolle naar veiligere investeringen

3. Valutamarkten worden instabiel, wat extra druk legt op internationale handelsrelaties

De obligatiemarkt reageert eveneens sterk, waarbij de rentes op 10-jarige staatsobligaties in de VS zijn gestegen tot het hoogste niveau in acht maanden. Dit heeft directe gevolgen voor hypotheekrentes en bedrijfsfinancieringen, wat de economische onzekerheid verder vergroot.

Beleggers zoeken nu naar manieren om hun portefeuilles te beschermen tegen verdere koersdalingen. Defensieve dividendaandelen winnen hierdoor aan populariteit, evenals goudaandelen en bedrijven in de gezondheidszorg. Tegelijkertijd stellen steeds meer analisten dat de huidige correctie mogelijkheden biedt voor de langetermijnbelegger die selectief kan zijn.

Hoewel niemand precies weet hoe lang en diep deze marktcorrectie zal zijn, wijzen historische patronen erop dat periodes van hoge rente en arbeidsonzekerheid vaak tijdelijk zijn. Desondanks verwachten marktkenners dat de komende maanden gekenmerkt zullen worden door bovengemiddelde volatiliteit en onzekerheid.

Waarom stijgende rente beleggers nerveus maakt

Stijgende rentetarieven vormen een van de belangrijkste factoren achter de huidige nervositeit op de aandelenmarkten. Centrale banken wereldwijd hebben de rente verhoogd om de inflatie te beteugelen, maar deze maatregelen hebben vergaande gevolgen voor zowel bedrijven als beleggers. De impact is niet alleen voelbaar op korte termijn, maar verandert ook de langetermijnvooruitzichten voor verschillende soorten aandelen.

Hogere leenkosten drukken bedrijfswinsten

Wanneer de rente stijgt, worden leningen duurder voor bedrijven. Dit heeft meerdere directe gevolgen voor hun financiële positie. Ten eerste worden bestaande schulden met variabele rente kostbaarder om af te lossen. Bedrijven die veel schulden hebben, zoals vastgoedbedrijven en nutsbedrijven, worden hierdoor bijzonder hard getroffen. Hun rentelasten stijgen, wat direct ten koste gaat van de nettowinst.

Daarnaast worden nieuwe investeringen minder aantrekkelijk. Als een bedrijf moet kiezen tussen een project dat 6% rendement oplevert, terwijl de leenkosten 5% bedragen, blijft er weinig marge over. Vóór de rentestijgingen konden dezelfde projecten worden gefinancierd tegen 2-3%, wat ze veel rendabeler maakte. Als gevolg hiervan stellen veel bedrijven geplande uitbreidingen uit of schrappen ze die helemaal.

De impact verschilt echter sterk per sector:

• Technologiebedrijven en groeiaandelen zijn extra kwetsbaar, omdat hun waardering vaak gebaseerd is op toekomstige winstverwachtingen. Hogere rentes maken deze toekomstige winsten minder waard in het heden.

• Banken kunnen aanvankelijk profiteren van hogere rentes door grotere marges op leningen, maar lijden later onder verminderde kredietvraag.

• Dividend aandelen, vooral in sectoren als nutsbedrijven, worden dubbel geraakt: hun leenkosten stijgen én ze worden minder aantrekkelijk vergeleken met veiligere obligaties.

Voor beleggers die zich afvragen welke aandelen nu kopen verstandig is, wordt de vraag steeds complexer. Bedrijven met sterke balansen en weinig schulden zijn beter gepositioneerd om de huidige renteomgeving te doorstaan. Bovendien kunnen bedrijven met prijszettingsmacht de hogere kosten doorberekenen aan klanten.

De hogere rente werkt ook door in waarderingsmodellen. Analisten gebruiken de risicoloze rente als basis voor het disconteren van toekomstige kasstromen. Bij een hogere disconteringsvoet dalen de huidige waarderingen, wat verklaart waarom vooral groeiaandelen met winsten ver in de toekomst zo hard worden geraakt.

Beperkte liquiditeit op de markten

Naast de directe impact op bedrijfswinsten heeft een stijgende rente ook belangrijke gevolgen voor de liquiditeit op financiële markten. Liquiditeit – het gemak waarmee activa kunnen worden gekocht of verkocht zonder de prijs significant te beïnvloeden – neemt af in periodes van rentestijgingen.

Ten eerste trekken beleggers geld terug uit aandelenmarkten om te profiteren van de hogere rendementen op obligaties en spaarrekeningen. Dit vermindert het beschikbare kapitaal voor aandeleninvesteringen. Tegelijkertijd worden marginleningen (leningen om te beleggen) duurder, wat leidt tot gedwongen verkopen wanneer beleggers hun margin calls niet kunnen voldoen.

De beperkte liquiditeit manifesteert zich op verschillende manieren:

1. Grotere bid-ask spreads, waardoor transactiekosten stijgen

2. Toegenomen volatiliteit door scherpere prijsschommelingen bij grote orders

3. Verminderde marktdiepte, waarbij zelfs middelgrote orders de koers aanzienlijk kunnen beïnvloeden

Voor particuliere beleggers betekent dit dat het lastiger wordt om posities op te bouwen of af te bouwen zonder significante prijsimpact. Vooral bij minder verhandelde aandelen kan dit problematisch zijn. Hoewel dividendaandelen vaak als veiliger worden beschouwd, kunnen ook deze door liquiditeitsproblemen worden getroffen.

Institutionele beleggers reageren hierop door hun portefeuilles aan te passen. Ze verminderen posities in illiquide aandelen en verhogen hun cashposities. Dit versterkt de neerwaartse druk op de aandelenmarkten, aangezien er minder kopers zijn terwijl het aanbod toeneemt.

Verder zorgt de verminderde liquiditeit voor bredere markteffecten. Bedrijven stellen beursintroducties uit vanwege de ongunstige marktomstandigheden. Bestaande bedrijven hebben meer moeite met het aantrekken van nieuw kapitaal via aandelenuitgiftes. Dit beperkt hun groeimogelijkheden verder, bovenop de al hogere leenkosten.

Voor beleggers is het essentieel om deze dynamiek te begrijpen bij het nemen van investeringsbeslissingen. In een omgeving met beperkte liquiditeit worden kwalitatief hoogwaardige aandelen met stabiele kasstromen steeds belangrijker. Bedrijven die minder afhankelijk zijn van externe financiering hebben een duidelijk voordeel in deze marktomstandigheden.

Arbeidsmarktdata verrassen negatief

Recente arbeidsmarktcijfers hebben voor een onaangename verrassing gezorgd bij beleggers en economen. Na maanden van relatieve stabiliteit tonen de nieuwste statistieken een duidelijke verzwakking van de arbeidsmarkt, wat bijdraagt aan de toenemende onzekerheid op de financiële markten. Deze onverwachte ontwikkeling vormt naast de stijgende rente een tweede pijler onder de huidige beursmalaise.

Banengroei valt tegen in VS en EU

Het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics heeft cijfers gepubliceerd die aanzienlijk onder de verwachtingen blijven. De banengroei in de VS kwam uit op slechts 152.000 nieuwe banen in de afgelopen maand, terwijl economen rekenden op minimaal 200.000. Dit vertegenwoordigt een daling van 25% ten opzichte van de prognoses. Bovendien zijn de cijfers van de voorgaande maanden naar beneden bijgesteld met in totaal 41.000 banen.

Nog zorgwekkender is dat de werkloosheid in de Verenigde Staten is gestegen naar 4,3% - het hoogste niveau in twee jaar. Dit is de derde opeenvolgende maandelijkse stijging, wat wijst op een fundamentele verandering in de arbeidsmarktdynamiek. Vooral in de productiesector, detailhandel en zakelijke dienstverlening is een significante vertraging zichtbaar.

In de Europese Unie ziet het beeld er evenmin rooskleurig uit. De werkloosheid in de eurozone steeg naar 6,8%, waarbij Duitsland - traditioneel de motor van de Europese economie - de grootste maandelijkse toename in werkloosheid sinds 2009 rapporteerde. Frankrijk en Italië melden eveneens tegenvallende cijfers, met respectievelijk 45.000 en 38.000 minder banen dan verwacht.

We zien nu duidelijk de gecombineerde effecten van de renteverhogingen en afnemende consumentenbestedingen. Bedrijven worden voorzichtiger met aannemen en sommige sectoren beginnen zelfs actief personeelsbestanden te reduceren.

Specifieke sectorale ontwikkelingen die zorgen baren zijn:

• De technologiesector heeft in juli 22.000 banen geschrapt, de grootste maandelijkse afname in drie jaar

• De bouwsector kampt met een vertraging door hogere financieringskosten, resulterend in 15.000 minder banen

• Financiële dienstverleners hebben aanwervingsplannen bevroren, met 8% minder vacatures dan vorig kwartaal

Voor beleggers die aandelen bezitten in arbeidsintensieve sectoren betekenen deze cijfers een potentieel risico voor toekomstige winstcijfers. Vooral cyclische aandelen zijn kwetsbaar bij een verzwakkende arbeidsmarkt.

Vertrouwen in economische groei daalt

Als direct gevolg van de negatieve arbeidsmarktdata is het vertrouwen in de economische groeivooruitzichten aanzienlijk gedaald. De Economic Sentiment Indicator, een belangrijke graadmeter voor economisch vertrouwen, daalde met 3,2 punten naar het laagste niveau sinds november 2020.

Beleggers passen daarom hun verwachtingen aan. Terwijl tot voor kort een "zachte landing" van de economie het basisscenario was, stijgt nu de vrees voor een recessie. De kans op een economische krimp in de komende 12 maanden wordt door economen inmiddels geschat op 35%, een verdubbeling ten opzichte van drie maanden geleden.

Deze omslag in sentiment heeft directe gevolgen voor aandelenmarkten. Groeiaandelen worden hard geraakt, omdat hun waardering sterk afhankelijk is van toekomstige winstverwachtingen. Daarentegen blijken dividendaandelen relatief stabieler, aangezien beleggers meer waarde hechten aan huidige kasstromen dan aan onzekere toekomstige groei.

De vraag welke aandelen nu kopen verstandig is, wordt steeds meer beantwoord met defensieve keuzes. Sectoren als nutsbedrijven, gezondheidszorg en consumentengoederen met stabiele vraag presteren beter in deze onzekere omgeving.

Het dalende vertrouwen beïnvloedt ook de verwachtingen rondom het monetaire beleid. Terwijl centrale banken nog steeds bezorgd zijn over inflatie, groeit de druk om renteverlagingen te overwegen om de economische groei te stimuleren. Dit zorgt voor extra onzekerheid, aangezien het onduidelijk is of en wanneer zo'n beleidsverandering zal plaatsvinden.

Hierdoor ontstaat een complexe situatie voor beleggers. Enerzijds wijzen de arbeidsmarktdata op economische zwakte, wat negatief is voor aandelen. Anderzijds zou dit kunnen leiden tot renteverlagingen, wat juist positief zou kunnen uitpakken voor aandelenkoersen. Deze tegenstrijdige signalen verklaren gedeeltelijk de toegenomen volatiliteit op de beurzen.

Ondanks deze uitdagingen biedt de huidige situatie ook kansen voor selectieve beleggers. Bedrijven met sterke balansen en een bewezen vermogen om ook in economisch uitdagende tijden winstgevend te blijven, kunnen interessante investeringsmogelijkheden vormen wanneer hun aandelen in waarde dalen door algemene marktsentimenten.

Beleggers zoeken naar veilige havens

In reactie op de marktturbulenties zoeken beleggers momenteel massaal hun toevlucht tot veiligere investeringen. De combinatie van stijgende rentes en teleurstellende arbeidsmarktcijfers drijft kapitaal naar beleggingen die traditioneel bescherming bieden tijdens economische onzekerheid. Deze verschuiving is duidelijk zichtbaar in handelsvolumes en prijsontwikkelingen van verschillende activaklassen.

Kapitaalstroom naar goud en staatsobligaties

Goud, van oudsher beschouwd als ultieme veilige haven, heeft de afgelopen weken een opmerkelijke prijsstijging doorgemaakt. De goudprijs steeg naar €1.920 per troy ounce, het hoogste niveau in acht maanden. Dit vertegenwoordigt een stijging van bijna 6% sinds het begin van de recente marktcorrectie. Beleggers vluchten naar het edelmetaal, omdat het historisch gezien zijn waarde behoudt tijdens economische neergang en inflatoire periodes.

Staatsobligaties van hoge kwaliteit trekken eveneens aanzienlijke kapitaalstromen aan. De vraag naar Amerikaanse en Duitse staatsobligaties is zo sterk gestegen dat de rendementen onder druk staan, ondanks de hogere beleidsrentes. Vooral Duitse Bunds worden gezien als veilige schuilplaats, met een instroom van €12,3 miljard in de afgelopen twee weken.

We zien een klassieke vlucht naar kwaliteit. Beleggers accepteren tijdelijk lagere rendementen in ruil voor kapitaalbehoud. Dit patroon herhaalt zich bij elke significante marktcorrectie.

Daarnaast winnen ook andere veilige havens aan populariteit:

• Zwitserse frank en Japanse yen, die traditioneel sterk presteren tijdens marktcrisissen

• Nutsbedrijven met stabiele inkomsten en voorspelbare dividendaandelen

• Defensieve sectoren zoals gezondheidszorg en basisconsumptiegoederen

Vlucht uit groeiaandelen

Tegelijkertijd versnelt de uitstroom uit groeiaandelen, vooral in de technologiesector. Beleggers trekken zich massaal terug uit bedrijven waarvan de waardering grotendeels gebaseerd is op toekomstige winstverwachtingen. Het laatste kwartaal zagen techfondsen een uitstroom van meer dan €8,4 miljard, de grootste daling in twee jaar.

De angst voor een economische vertraging, gecombineerd met hogere rentetarieven, maakt groeiaandelen bijzonder kwetsbaar. Bedrijven zonder solide winstgevendheid worden het hardst getroffen. ASML, Adyen en andere technologiereuzen zagen hun koersen met dubbele cijfers dalen, ondanks fundamenteel sterke bedrijfsmodellen.

Bovendien heroverwegen beleggers welke aandelen nu kopen verstandig is. De focus verschuift van groei naar waarde, met toenemende interesse in bedrijven met sterke balansen, lage schulden en betrouwbare kasstromen. Deze verschuiving verklaart deels waarom dividendaandelen relatief beter presteren in het huidige klimaat.

Beleggers zoeken naar bedrijven die nu geld verdienen, niet over vijf jaar. Bij hogere disconteringsvoeten worden toekomstige winsten minder waard, wat het kernprobleem is voor veel groeiaandelen.

Als gevolg hiervan zien sectoren als energie, nutsvoorzieningen en basisconsumptie aanzienlijke instroom. Deze defensieve sectoren bieden vaak aantrekkelijke dividendrendementen die nu kunnen concurreren met obligatierendementen, terwijl ze tegelijkertijd enige bescherming bieden tegen inflatie.

Hoewel deze verschuiving naar veilige havens begrijpelijk is vanuit risicoperspectief, waarschuwen sommige analisten voor overdreven pessimisme. Historisch gezien bieden periodes van marktcorrectie ook kansen voor langetermijnbeleggers om kwaliteitsaandelen tegen aantrekkelijke waarderingen te verwerven.

Dividend aandelen winnen aan populariteit

Terwijl marktvolatiliteit blijft toenemen, keren steeds meer beleggers zich tot dividendaandelen als veilige haven in de storm. Deze trend versnelt nu aandelenmarkten wereldwijd onder druk staan door rentestijgingen en zwakke arbeidsmarktcijfers. Dividend aandelen bieden een aantrekkelijke combinatie van stabiliteit en inkomsten die bijzonder waardevol is in de huidige onzekere economische omgeving.

Stabiele inkomsten in onzekere tijden

De aantrekkingskracht van dividendaandelen ligt voornamelijk in hun vermogen om regelmatige inkomsten te genereren, ongeacht marktomstandigheden. Wanneer aandelenkoersen dalen, vormen dividenduitkeringen een buffer die het totaalrendement ondersteunt. Bovendien hebben bedrijven die consequent dividend uitkeren doorgaans stabielere kasstromen en sterkere balansen, waardoor ze beter bestand zijn tegen economische tegenwind.

Als reactie op de huidige marktcorrectie zien beleggingsfondsen die zich richten op dividendaandelen een instroom van kapitaal. Fondsen gespecialiseerd in hoogdividendstrategieën noteerden in de afgelopen maand een kapitaalinstroom van 6,2%, terwijl de bredere markt kapitaaluitstroom ervaarde.

Dividend aandelen bieden precies wat beleggers nu zoeken: voorspelbaarheid in onvoorspelbare tijden. Het psychologische effect van regelmatige dividendbetalingen moet niet onderschat worden. Het geeft beleggers vertrouwen dat hun investeringen waarde blijven creëren, zelfs wanneer koersen dalen.

Naast de directe inkomstenstroom bieden dividendaandelen nog andere voordelen in de huidige marktomstandigheden:

1. Lagere volatiliteit - dividendaandelen schommelen doorgaans minder heftig dan groeiaandelen

2. Inflatiebescherming - Bedrijven die dividenden verhogen helpen beleggers koopkracht te behouden

3. Lange-termijn vermogensgroei - Het herinvesteren van dividenden versterkt het samengestelde rendement

Ondanks stijgende rentetarieven blijven dividendaandelen aantrekkelijk. Hoewel obligaties nu hogere rendementen bieden, missen ze het groeipotentieel dat aandelen wel hebben. Daarnaast kunnen dividenduitkeringen stijgen over tijd, terwijl obligatiecoupons vastliggen.

Voorbeelden van populaire dividendaandelen

Voor beleggers die zich afvragen welke aandelen nu kopen verstandig is, worden dividendaandelen in verschillende sectoren steeds interessanter. De meest populaire sectoren zijn momenteel:

Nutsbedrijven en energie Bedrijven als Eneco en Shell bieden dividendrendementen van respectievelijk 4,7% en 5,1%. Deze sectoren profiteren van stabiele vraag en stijgende energieprijzen. Daarnaast zijn ze minder gevoelig voor economische cycli dan veel andere sectoren.

Financiële instellingen ING en ABN AMRO behoren tot de meest gekochte dividendaandelen onder Nederlandse beleggers, met dividendrendementen van 6,2% en 5,8%. Banken profiteren in eerste instantie vaak van hogere rentetarieven door verbeterde rentemarge op leningen.

Consumentengoederen Unilever en Ahold Delhaize winnen aan populariteit met dividendrendementen van 3,9% en 4,3%. Hun sterke merken en essentiële producten maken hen veerkrachtig tijdens economische afkoeling.

Gezondheidszorg: Philips en DSM-Firmenich bieden dividendrendementen van 3,2% en 3,5%. De gezondheidszorgsector wordt traditioneel gezien als defensief vanwege de constante vraag naar medische producten en diensten.

Niettemin waarschuwen analisten dat niet alle dividendaandelen gelijk zijn. Beleggers moeten verder kijken dan alleen het dividendrendement. De duurzaamheid van het dividend, gedekt door sterke vrije kasstromen, is uiteindelijk belangrijker dan een hoog percentage op papier.

Bij het selecteren van dividendaandelen letten beleggers steeds meer op de uitkeringsratio: het percentage van de winst dat als dividend wordt uitgekeerd. Een te hoge ratio kan wijzen op een onhoudbaar dividend, vooral als de economie verder vertraagt.

Welke aandelen nu kopen volgens experts?

In tijden van marktturbulentie kijken veel beleggers naar financiële experts voor richtlijnen over welke aandelen nu kopen verstandig is. Beleggingsspecialisten hebben hun aanbevelingen aangepast aan de nieuwe realiteit van hogere rentes en economische onzekerheid. Hun focus verschuift duidelijk van speculatieve groeiaandelen naar bedrijven met bewezen bedrijfsmodellen en sterke financiële fundamenten.

Waardeaandelen met sterke fundamentals

Financiële analisten wijzen unaniem naar waardeaandelen als verstandige keuze in het huidige beursklimaat. De tijd van blindelings investeren in groeiverhalen zonder winstgevendheid is voorbij. Bedrijven met reële winsten, lage schulden en consistente kasstromen vormen nu de ruggengraat van een verstandige portefeuille.

Experts benadrukken dat beleggers moeten zoeken naar aandelen met een aantrekkelijke koers-winstverhouding (P/E-ratio) in vergelijking met het sectorgemiddelde. Daarnaast zijn een sterke balans en beperkte schuldenlast cruciaal. Deze bedrijven kunnen namelijk economische tegenwind beter doorstaan en profiteren wanneer het sentiment weer verbetert.

Volgens een recente analyse van Morningstar behoren de volgende categorieën tot de meest aanbevolen waardeaandelen:

• Consumentengoederen: Unilever en Ahold Delhaize worden frequent genoemd vanwege hun sterke merkenportfolio en stabiele kasstromen

• Gezondheidszorg: Philips (ondanks recente uitdagingen) en DSM-Firmenich bieden volgens analisten aantrekkelijke waarderingen

• Industriële bedrijven: ASML en Boskalis worden gezien als ondergewaardeerd ten opzichte van hun langetermijnpotentieel

Het is belangrijk om te begrijpen dat waardeaandelen niet simpelweg 'goedkope' aandelen zijn. Het gaat om bedrijven waarvan de koers lager is dan wat hun fundamentele bedrijfswaarde rechtvaardigt.

Bovendien raden experts aan om binnen deze categorie te diversifiëren. Hoewel dividendaandelen vaak overlappen met waardeaandelen, zijn er ook waardeaandelen die kapitaal herinvesteren in plaats van uit te keren. Een combinatie van beide types versterkt een portefeuille tijdens marktvolatiliteit.

Sectoren die profiteren van hoge rente

Terwijl stijgende rentes problematisch zijn voor veel bedrijven, wijzen beleggingsexperts op specifieke sectoren die juist kunnen floreren in deze omgeving. Dit verklaart waarom deze sectoren prominenter aanwezig zijn in recente aanbevelingen.

Banken en verzekeraars profiteren doorgaans van hogere rentetarieven. Hun winstmarges op leningen verbeteren, terwijl verzekeraars hogere rendementen behalen op hun beleggingsportefeuilles.

Daarnaast wijzen experts op energiebedrijven als Shell en TotalEnergies. Deze ondernemingen genereren aanzienlijke kasstromen die ze kunnen gebruiken voor schuldaflossing, dividendverhogingen of aandeleninkoop. Hoewel de energietransitie op lange termijn uitdagingen vormt, maken hun sterke balansen en dividendrendement ze aantrekkelijk in de huidige markt.

Niettemin waarschuwen we dat timing cruciaal blijft. Hoewel we specifieke aandelen kunnen aanwijzen die het goed zouden moeten doen, is het onmogelijk om de bodem van de markt perfect te timen. Daarom is geleidelijk inleggen in kwaliteitsbedrijven vaak verstandiger dan alles in één keer investeren.

Tenslotte raden we aan om naast individuele aandelen ook ETF's te overwegen die zich richten op waardeaandelen of specifieke sectoren die profiteren van hogere rentes. Deze bieden direct diversificatie en verlagen het bedrijfsspecifieke risico. VanEck Vectors Morningstar Developed Markets Dividend Leaders ETF en iShares STOXX Europe 600 Banks worden vaak genoemd als kostenefficiënte manieren om deze strategie te implementeren.

Wat zeggen analisten over de marktkansen?

Analisten en marktkenners blijven verdeeld over de huidige beursomstandigheden, ondanks de algemene neerwaartse trend. Sommigen zien de huidige correctie als een koopkans, terwijl anderen waarschuwen voor langdurige onzekerheid. De uiteenlopende visies weerspiegelen de complexiteit van de huidige marktomstandigheden, waarbij zowel rentestijgingen als arbeidsmarktproblemen een rol spelen.

Onze analyse

We bevinden ons in een overgangsperiode waarin de markt zich moet aanpassen aan een nieuwe rentewerkelijkheid. Deze correctie was noodzakelijk en creëert uiteindelijk gezondere waarderingen voor aandelen.

Beleggers moeten zich voorbereiden op een langere periode van verhoogde volatiliteit. De combinatie van arbeidsmarktproblemen en hogere financieringskosten voor bedrijven vormt een giftige cocktail voor aandelenmarkten.

Wat we nu zien is geen normale correctie, maar mogelijk het begin van een bearmarkt. Vooral bedrijven met hoge schulden en lage winstmarges zullen het moeilijk krijgen.

Voor langetermijnbeleggers biedt deze markt uitzonderlijke mogelijkheden. Kwaliteitsbedrijven worden nu tegen historisch lage waarderingen verhandeld, vooral in de financiële en industriële sectoren.

Korte- en langetermijnvisies

Op korte termijn verwachten we aanhoudende volatiliteit. Onze voorspellingen variëren echter aanzienlijk:

• de AEX verder zal dalen met nog eens 5-10%

• de bodem is bijna bereikt en we voorzien een herstel binnen drie maanden

De komende weken worden cruciaal. Cijfers over inflatie en bedrijfswinsten zullen bepalen of deze correctie tijdelijk is of het begin van een diepere crisis.

Voor de langere termijn zijn analisten desondanks overwegend positiever. De consensus is dat centrale banken uiteindelijk gedwongen zullen worden om hun rentebeleid te versoepelen, wat gunstig zou zijn voor aandelen. Daarnaast wijzen velen op de historische veerkracht van aandelenmarkten.

Wanneer de paniek voorbij is, zullen beleggers zich herinneren dat aandelen op lange termijn nog steeds de beste beleggingscategorie zijn. Maar de vraag welke aandelen nu kopen verstandig is, vereist meer selectiviteit dan voorheen.

De meeste fondsbeheerders raden aan om portefeuilles geleidelijk te herbalanceren naar bedrijven met sterke fundamentals. Dividend aandelen blijven daarbij een favoriet, aangezien deze bedrijven doorgaans stabieler zijn tijdens marktcorrecties.

Vergeet niet dat marktcorrecties normaal en gezond zijn; ze verwijderen excessen en bieden koopkansen voor geduldige beleggers die zich niet laten leiden door emoties.

Hoe kunnen beleggers zich voorbereiden op meer volatiliteit?

Met aanhoudende marktschommelingen vragen veel particuliere beleggers zich af hoe zij hun portefeuille kunnen beschermen. Voorbereid zijn op verdere volatiliteit vereist een doordachte aanpak die verder gaat dan alleen paniekverkopen of blind vasthouden aan posities. Ervaren beleggers passen nu al strategieën toe die hun investeringen bestand maken tegen de huidige onzekere tijden.

Diversificatie en cashpositie

Effectieve risicospreiding vormt de basis van elke volatiliteitsstrategie. Beleggers die hun aandelen verdelen over verschillende sectoren en activaklassen, verkleinen hun kwetsbaarheid voor sectorspecifieke problemen. Momenteel raden financieel adviseurs aan om aandelen te spreiden over:

• Defensieve sectoren (gezondheidszorg, nutsvoorzieningen)

• Cyclische bedrijven met sterke balansen

• Alternatieve beleggingen zoals grondstoffen

Een cashpositie van 15-20% geeft u ademruimte én de mogelijkheid om kansen te benutten wanneer koersen verder dalen. Beschouw cash niet als gemiste kans, maar als strategische buffer.

Bovendien heroverwegen veel beleggers hun allocatie naar verschillende markten. Waar de Amerikaanse technologiesector jarenlang domineerde, kijken beleggers nu nadrukkelijker naar Europese waardeaandelen. Deze hebben doorgaans lagere waarderingen en bieden hogere dividendrendementen.

Gebruik van ETF's en gespreide portefeuilles

ETF's (Exchange Traded Funds) winnen aan populariteit, omdat ze automatisch diversificatie bieden tegen relatief lage kosten. Anders dan bij individuele aandelen vermindert u hiermee het bedrijfsspecifieke risico aanzienlijk.

Voor de meeste particuliere beleggers zijn breed gespreide ETF's een verstandigere keuze dan individuele aandelen selecteren tijdens marktvolatiliteit, vooral omdat emoties vaak rationele beslissingen in de weg staan tijdens marktcorrecties.

Specifieke ETF-strategieën die momenteel worden aanbevolen zijn:

1. Minimum-volatiliteit ETF's die bedrijven selecteren met historisch lagere koersschommelingen

2. Dividend-ETF's die focussen op bedrijven met stabiele uitkeringen

3. Multi-asset ETF's die automatisch spreiden over aandelen, obligaties en andere beleggingscategorieën

Niettemin blijft de vraag welke aandelen nu kopen relevant voor beleggers die individuele titels prefereren. Hierbij wijzen we op het belang van kwaliteitsbedrijven met beperkte schulden, stabiele kasstromen en bewezen bedrijfsmodellen. Dividend aandelen verdienen daarbij bijzondere aandacht vanwege hun relatieve stabiliteit tijdens marktcorrecties.

Tenslotte adviseren we om regelmatig te herbeleggen in plaats van alles ineens te investeren. Deze 'dollar-cost averaging'-strategie vermindert het risico van ongelukkige timing en benut automatisch periodes waarin koersen tijdelijk gedaald zijn.

Tenslotte

De huidige beurscrisis vraagt om een nuchtere en doordachte aanpak van beleggers. Hogere rentetarieven en tegenvallende arbeidsmarktcijfers hebben duidelijk een perfecte storm op de financiële markten veroorzaakt. Ondanks deze uitdagingen biedt de situatie ook kansen voor gedisciplineerde beleggers met een langetermijnvisie.

Vooral dividendaandelen blijken tijdens deze volatiele periode hun waarde te bewijzen. Deze bieden namelijk stabiele inkomsten, terwijl meer speculatieve groeiaandelen onder druk staan. Bovendien zorgt de vlucht naar veilige havens zoals goud en staatsobligaties voor relatieve stabiliteit in goed gediversifieerde portefeuilles.

Uw beleggingsstrategie moet nu meer dan ooit gericht zijn op risicospreiding. Een verstandige mix van defensieve sectoren, waardeaandelen met sterke fundamentals en een strategische cashpositie kan u beschermen tegen verdere marktschommelingen. Daarnaast maken ETF's het mogelijk om tegen lage kosten direct een brede spreiding te realiseren.

Hoewel we verdeeld blijven over de korte termijn vooruitzichten, wijst de geschiedenis uit dat marktcorrecties uiteindelijk koopkansen creëren. Geduldige beleggers die kwaliteitsbedrijven selecteren met sterke balansen, beperkte schulden en duurzame kasstromen zullen waarschijnlijk op langere termijn beloond worden.

Uiteindelijk vraagt succesvol beleggen tijdens marktcorrecties om emotionele discipline en een duidelijk plan. Laat u daarom niet leiden door angst of overmatig optimisme, maar blijf trouw aan uw langetermijnstrategie. Zodoende kunt u deze turbulente periode niet alleen overleven, maar er zelfs sterker uitkomen met een robuustere portefeuille voor de toekomst.